星巴克近日公布的2025財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)顯示，全球業(yè)務(wù)在連續(xù)七個(gè)季度下滑后首次實(shí)現(xiàn)同店銷售額正增長(zhǎng)，國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)尤為突出。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)季全球同店銷售額增長(zhǎng)1%，其中美國(guó)市場(chǎng)因咖啡原料成本上漲導(dǎo)致價(jià)格上調(diào)，交易量下降，銷售與上季度持平；而國(guó)際市場(chǎng)則實(shí)現(xiàn)3%的同比增長(zhǎng)，日本、英國(guó)、墨西哥等主要市場(chǎng)貢獻(xiàn)顯著。

中國(guó)市場(chǎng)的回暖成為財(cái)報(bào)亮點(diǎn)。第四季度星巴克中國(guó)同店銷售額同比增長(zhǎng)2%，交易量增長(zhǎng)9%，營(yíng)業(yè)收入達(dá)8.316億美元，同比增長(zhǎng)6%。全年中國(guó)地區(qū)總收入達(dá)31.05億美元，同比增長(zhǎng)5%。星巴克中國(guó)CEO劉文娟將增長(zhǎng)歸因于產(chǎn)品創(chuàng)新、外賣業(yè)務(wù)拓展、定價(jià)策略優(yōu)化及門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張。

在產(chǎn)品端，星巴克中國(guó)推出香水粉椰拿鐵、金桂系列等季節(jié)性新品，升級(jí)茶拿鐵非咖啡品類，并開(kāi)發(fā)多款本土化餐品，帶動(dòng)早餐和午餐時(shí)段消費(fèi)。外賣業(yè)務(wù)“專星送”當(dāng)季銷售額創(chuàng)歷史新高，公司強(qiáng)調(diào)在保持服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)。定價(jià)策略方面，6月起對(duì)星冰樂(lè)、冰搖茶、茶拿鐵三大系列數(shù)十款產(chǎn)品降價(jià)，單杯均價(jià)下調(diào)5元，最低售價(jià)降至23元，此舉直接推動(dòng)同店銷售額連續(xù)兩個(gè)季度正增長(zhǎng)。

門店擴(kuò)張呈現(xiàn)“下沉+文旅”雙線并進(jìn)特征。第四季度新開(kāi)183家門店，其中近半數(shù)位于縣級(jí)市場(chǎng)，全年凈新增415家門店，覆蓋47個(gè)新縣級(jí)城市。截至財(cái)年末，星巴克中國(guó)在1091個(gè)縣級(jí)城市擁有8011家門店。文旅場(chǎng)景方面，杭州非遺概念店、黃山景區(qū)店等特色門店相繼開(kāi)業(yè)。值得注意的是，新開(kāi)門店兩年內(nèi)持續(xù)貢獻(xiàn)高于均值的同店銷售，盈利效率顯著。

備受關(guān)注的星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)出售進(jìn)程出現(xiàn)新動(dòng)向。盡管公司未在財(cái)報(bào)中披露具體細(xì)節(jié)，但CEO倪睿安在業(yè)績(jī)會(huì)上確認(rèn)，多家優(yōu)質(zhì)合作伙伴已表達(dá)收購(gòu)意向，且星巴克將保留中國(guó)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)性股權(quán)。首席財(cái)務(wù)官Cathy Smith補(bǔ)充稱，交易完成后公司將獲得前期投資、保留股權(quán)收益及未來(lái)特許權(quán)使用費(fèi)三重利益。

據(jù)彭博社10月29日?qǐng)?bào)道，私募股權(quán)公司博裕資本在競(jìng)購(gòu)中占據(jù)領(lǐng)先地位。此前有消息稱，包括凱雷集團(tuán)在內(nèi)的五家機(jī)構(gòu)已提交初步報(bào)價(jià)，交易估值約40億美元（不含品牌特許權(quán)費(fèi)）。博裕資本雖未涉足餐飲投資，但其成功案例涵蓋阿里巴巴、網(wǎng)易云音樂(lè)等科技消費(fèi)領(lǐng)域項(xiàng)目。分析指出，引入本土戰(zhàn)略伙伴或助星巴克應(yīng)對(duì)下沉市場(chǎng)深耕、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)及價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等挑戰(zhàn)，但需謹(jǐn)慎處理品牌定位與管理磨合問(wèn)題。