2025年11月5日，賽力斯（9927.HK）正式登陸香港資本市場(chǎng)，成為首家實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市的豪華新能源汽車(chē)企業(yè)。此次IPO募集凈資金達(dá)129億港元，為全球戰(zhàn)略布局注入強(qiáng)勁資本動(dòng)能。業(yè)內(nèi)人士指出，港股上市標(biāo)志著賽力斯國(guó)際化資本平臺(tái)建設(shè)邁出關(guān)鍵一步，有助于優(yōu)化全球資源配置并加速品牌升級(jí)進(jìn)程。

當(dāng)前全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷電動(dòng)化深度轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造。在30萬(wàn)元以上高端市場(chǎng)，技術(shù)積累與品牌溢價(jià)能力成為制勝關(guān)鍵。賽力斯憑借問(wèn)界系列車(chē)型的突破性表現(xiàn)，成功打破傳統(tǒng)豪華品牌壟斷格局。其中問(wèn)界M9上市21個(gè)月累計(jì)交付超25萬(wàn)輛，創(chuàng)下50萬(wàn)元級(jí)車(chē)型交付紀(jì)錄；問(wèn)界M7新一代車(chē)型上市41天大定突破9萬(wàn)輛，持續(xù)領(lǐng)跑30萬(wàn)元級(jí)市場(chǎng)；問(wèn)界M8與M5分別在40萬(wàn)元級(jí)家庭市場(chǎng)和年輕消費(fèi)群體中建立穩(wěn)固地位。完整的產(chǎn)品矩陣形成協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建起覆蓋主流豪華細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

市場(chǎng)認(rèn)可度直接反映在銷(xiāo)售數(shù)據(jù)與用戶口碑上。杰蘭路報(bào)告顯示，2024年下半年問(wèn)界品牌以82%的NPS凈推薦值登頂新能源汽車(chē)口碑榜，2025年更在品牌發(fā)展信心指數(shù)中位列榜首，問(wèn)界M9以85.2分奪得車(chē)型凈推薦值總冠軍。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證良性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)：2024年?duì)I業(yè)收入達(dá)1451.76億元，同比增長(zhǎng)305.04%；歸母凈利潤(rùn)59.46億元，同比激增342.72%。2025年前三季度延續(xù)雙增態(tài)勢(shì)，問(wèn)界系列熱銷(xiāo)推動(dòng)盈利結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司進(jìn)入利潤(rùn)釋放周期。

技術(shù)研發(fā)投入構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力。2024年賽力斯研發(fā)支出達(dá)70.53億元，2025年前三季度再投入50.60億元。截至2025年6月30日，公司在中國(guó)境內(nèi)擁有6725項(xiàng)專利及282項(xiàng)軟件著作權(quán)，境外布局101項(xiàng)專利與2366項(xiàng)商標(biāo)。自主研發(fā)的魔方技術(shù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)整車(chē)開(kāi)發(fā)模塊化，覆蓋增程、純電、混動(dòng)三種動(dòng)力形式，開(kāi)發(fā)周期縮短40%。超級(jí)增程技術(shù)通過(guò)國(guó)家權(quán)威認(rèn)證，油電轉(zhuǎn)換率與NVH性能達(dá)行業(yè)量產(chǎn)最高水平；智能安全體系覆蓋190余用車(chē)場(chǎng)景，集成340項(xiàng)安全功能。

智能制造體系保障高效交付。三座超級(jí)工廠部署超5000臺(tái)智能化設(shè)備，沖壓、焊接、噴涂等關(guān)鍵工序自動(dòng)化率超95%。萬(wàn)噸級(jí)一體化壓鑄技術(shù)將222個(gè)零部件整合為10個(gè)，車(chē)身剛性提升30%的同時(shí)生產(chǎn)效率提高50%。數(shù)字孿生技術(shù)與AI、大數(shù)據(jù)深度融合，構(gòu)建起實(shí)時(shí)優(yōu)化的智能制造平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)從訂單到交付的全流程數(shù)字化管控。這種體系化能力使問(wèn)界系列平均交付周期縮短至行業(yè)平均水平的60%。

行業(yè)分析師認(rèn)為，中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)正呈現(xiàn)高端化與智能化雙重趨勢(shì)，30萬(wàn)元以上市場(chǎng)對(duì)智能科技的需求尤為迫切。賽力斯通過(guò)持續(xù)技術(shù)迭代與精準(zhǔn)市場(chǎng)定位，已建立難以復(fù)制的體系化優(yōu)勢(shì)。與華為的跨界合作進(jìn)一步強(qiáng)化了其在智能座艙與自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，這種技術(shù)+制造+生態(tài)的復(fù)合競(jìng)爭(zhēng)力，將成為其持續(xù)擴(kuò)大高價(jià)值市場(chǎng)份額的關(guān)鍵支撐。

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