家電行業(yè)近期呈現(xiàn)冰火交織的格局，小米與格力電器高層的隔空交鋒持續(xù)發(fā)酵，成為輿論焦點(diǎn)。與此同時(shí)，白電三巨頭財(cái)報(bào)相繼披露，美的與海爾保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，格力電器則交出營(yíng)收凈利雙降的成績(jī)單，行業(yè)格局變動(dòng)引發(fā)關(guān)注。

格力電器2025年三季度財(cái)報(bào)顯示，第三季度營(yíng)收398.55億元，同比下降15.09%；凈利潤(rùn)70.49億元，同比下滑9.92%。前三季度累計(jì)營(yíng)收1371.80億元，下降6.50%；凈利潤(rùn)214.61億元，微降2.27%。相較之下，美的集團(tuán)同期營(yíng)收3647億元，同比增長(zhǎng)近14%；海爾智家營(yíng)收2340億元，增長(zhǎng)近10%，格力在三巨頭中增速明顯落后。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化從空調(diào)市場(chǎng)可見一斑。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年6月空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)激增35.4%至1372萬臺(tái)，但零售量?jī)H增長(zhǎng)12.2%，庫存積壓至4980萬臺(tái)，消化周期延長(zhǎng)至7.2個(gè)月。中低端機(jī)型產(chǎn)能過剩導(dǎo)致利用率跌破65%，行業(yè)承壓明顯。傳統(tǒng)三巨頭市場(chǎng)份額從2020年的68%降至2024年的52%，小米等跨界品牌崛起加劇競(jìng)爭(zhēng)，預(yù)計(jì)2025年將有30%中小品牌退出市場(chǎng)。

消費(fèi)端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，年輕群體更注重參數(shù)與體驗(yàn)。一名95后消費(fèi)者直言：“買空調(diào)就像選手機(jī)，性能和實(shí)際感受比品牌更重要?！狈康禺a(chǎn)新裝需求下滑進(jìn)一步拖累市場(chǎng)，多重因素疊加下，品牌間火藥味漸濃。截至2025年8月，家用空調(diào)內(nèi)銷8486萬臺(tái)，出口6770萬臺(tái)。其中海爾銷量同比增15.85%，長(zhǎng)虹增22.23%，格力僅增3.31%。線下市場(chǎng)格力以26.15%份額居次席，小米僅占0.43%，線上優(yōu)勢(shì)未能延續(xù)至線下。

格力財(cái)報(bào)亦有亮點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額達(dá)457.3億元，同比激增259.71%?！笆盏狡渌c經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”暴增868.8%至152.1億元，銷售商品回款1399.9億元，增長(zhǎng)11.1%，而“支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”下降36.2%至73.7億元。毛利率提升至28.5%，同比增0.67個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)成本降幅5.6%超過營(yíng)收降幅，存貨減少9.2%至253.4億元，渠道壓力緩解?？傎Y產(chǎn)增至3992.22億元，歸母凈資產(chǎn)達(dá)1444.24億元。

行業(yè)激戰(zhàn)中，格力電器董事長(zhǎng)董明珠選擇加碼線下渠道。10月30日，南京百家湖與新街口兩家“董明珠健康家”同步開業(yè)，董明珠親臨現(xiàn)場(chǎng)并重申“打造高品質(zhì)放心電器”理念。截至9月17日，該模式已在全國開設(shè)970家門店，其中293家開業(yè)超30天的門店零售總額約3.9億元。南京新街口被譽(yù)為“大中華第一商圈”，百家湖則是江寧區(qū)核心商圈，格力此舉彰顯重點(diǎn)布局華東市場(chǎng)的決心。

全屋智能被格力視為第二增長(zhǎng)極，目前產(chǎn)品線已覆蓋冰箱、洗衣機(jī)、熱水器、洗烘一體機(jī)、油煙機(jī)、洗碗機(jī)等品類。支撐其野心的底氣來自技術(shù)積累：截至2025年6月末，格力累計(jì)申請(qǐng)專利13.19萬項(xiàng)，其中發(fā)明專利7.23萬項(xiàng)，獲授權(quán)發(fā)明專利2.82萬項(xiàng)，連續(xù)九年進(jìn)入中國發(fā)明專利授權(quán)量前十。前三季度研發(fā)投入56.2億元，同比增長(zhǎng)5.0%，占營(yíng)收比例4.1%，在營(yíng)收下滑背景下仍保持創(chuàng)新投入。