近期，中國經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)增長政策的有力推動(dòng)下，展現(xiàn)出了非凡的韌性與活力。多家國際知名投資機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)整了對中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，普遍上調(diào)了預(yù)測值。

摩根士丹利在其年中展望報(bào)告中，對中國2025年的經(jīng)濟(jì)增速做出了樂觀調(diào)整，分別將今年與明年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測上調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，中國現(xiàn)行的政策框架旨在穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，推動(dòng)科技創(chuàng)新，并穩(wěn)步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)再平衡。

德意志銀行在其下半年經(jīng)濟(jì)展望中也上調(diào)了中國2025年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測0.2個(gè)百分點(diǎn)。該行指出，中國寬松的貨幣政策和財(cái)政政策的加速實(shí)施將持續(xù)發(fā)揮作用，服務(wù)業(yè)產(chǎn)出和零售表現(xiàn)同樣顯示出強(qiáng)勁韌性。

野村證券同樣上調(diào)了中國全年GDP增長預(yù)測0.5個(gè)百分點(diǎn)，而高盛則對今年二季度和下半年的中國環(huán)比GDP增速預(yù)測進(jìn)行了上調(diào)，并將2025年全年GDP增速預(yù)測上調(diào)了0.6個(gè)百分點(diǎn)。這些國際投資機(jī)構(gòu)對中國經(jīng)濟(jì)前景的樂觀態(tài)度，無疑是對中國經(jīng)濟(jì)韌性與活力的有力證明。

從國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)來看，隨著政策組合效應(yīng)的持續(xù)釋放，中國經(jīng)濟(jì)保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢。5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，環(huán)比增長0.61%，這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大韌性。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人表示，盡管面臨復(fù)雜環(huán)境，但中國經(jīng)濟(jì)依然頂住壓力平穩(wěn)運(yùn)行，展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性和活力。他強(qiáng)調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變，基礎(chǔ)穩(wěn)固、優(yōu)勢突出、韌性強(qiáng)大、潛能巨大，這為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和有力保障。

在宏觀基本面的有力支撐下，中國資產(chǎn)價(jià)格，特別是A股市場，也吸引了越來越多的關(guān)注。國家外匯管理局的數(shù)據(jù)顯示，5月份企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門跨境資金凈流入達(dá)到330億美元，其中外資增持境內(nèi)股票的情況進(jìn)一步增加，這顯示出國際投資者對中國資產(chǎn)的濃厚興趣。

瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管在近期的路演中也表示，投資者對中國股票的興趣正在提高。他指出，在歐洲投資者群體中，更多投資者目前對中國持中性態(tài)度，一些投資者甚至開始超配中國股票。投資者普遍認(rèn)為，中國股票相對具有吸引力，他們期待看到更可持續(xù)、消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長。

多家機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在估值優(yōu)勢、盈利觸底等一系列因素的支撐下，2025年下半年A股市場中樞有望逐步上移。從市場估值水平來看，截至6月20日，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指的PE均處于相對較低的水平，相比之下，海外主要指數(shù)的PE則顯著高于歷史中位數(shù)。

銀河證券認(rèn)為，在政策持續(xù)發(fā)力的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。在權(quán)益類公募基金擴(kuò)容、中長期資金入市與政策工具護(hù)航下，A股資金面或?qū)⒗^續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢。當(dāng)前A股的估值處于歷史中等水平，且相對于海外成熟市場來說仍然偏低，從風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和股息率的角度來看，A股市場的投資性價(jià)比相對較高。