在科技領(lǐng)域的浪潮中，智能機器人正逐漸成為引領(lǐng)變革的重要力量。特斯拉近期公布的“宏圖計劃4”中，大膽預測未來公司約80%的價值將源自O(shè)ptimus人形機器人，這一宣言無疑為智能機器人的發(fā)展前景增添了濃墨重彩的一筆。

隨著人工智能技術(shù)的突飛猛進與資本的強力助推，智能機器人正以前所未有的速度“進化”，逐步融入人類社會的方方面面。港股市場上的機器人企業(yè)，如優(yōu)必選、越疆、極智嘉、微創(chuàng)機器人和地平線機器人等，正成為這一變革的生動注腳。

2025年上半年，這些企業(yè)的業(yè)績報告揭示了智能機器人行業(yè)的蓬勃發(fā)展態(tài)勢。機器人的應(yīng)用場景不斷拓展，從工業(yè)制造到教育醫(yī)療，再到消費和智能駕駛等多個領(lǐng)域，市場接受度顯著提升，為機器人廠商帶來了前所未有的發(fā)展機遇。這些企業(yè)的收入規(guī)模均實現(xiàn)了顯著增長，其中微創(chuàng)機器人以77%的增幅領(lǐng)跑，越疆則以27.1%的增長緊隨其后。

深入分析這些企業(yè)的增長原因，不難發(fā)現(xiàn)，下游市場的強勁需求與企業(yè)新產(chǎn)品、新技術(shù)的成功商業(yè)化是推動營收增長的核心動力。微創(chuàng)機器人在多個產(chǎn)品領(lǐng)域的快速商業(yè)化，特別是海外市場的突出表現(xiàn)；極智嘉通過深化客戶合作并拓展新客戶，滿足了強勁的市場需求；地平線機器人則憑借自動駕駛技術(shù)的加速落地，自主品牌車企銷量的強勁增長；越疆則受益于市場需求旺盛，協(xié)作機器人產(chǎn)品滲透率不斷提升；優(yōu)必選則通過商業(yè)布局的拓展及多款新產(chǎn)品的推出，實現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)步增長。

智能機器人行業(yè)的這一波增長，不僅依賴于技術(shù)的突破或政策的扶持，而是由真實的市場需求、成功的商業(yè)化策略、清晰的應(yīng)用場景和全球化的視野共同驅(qū)動。這標志著中國機器人產(chǎn)業(yè)正從“技術(shù)探索”階段全面邁向“商業(yè)落地”的爆發(fā)期。

值得注意的是，今年以來，智能機器人頭部企業(yè)頻獲大單，如智元機器人和宇樹科技中標中國移動旗下子公司1.2億元的人形機器人采購訂單，優(yōu)必選也中標了9051.15萬元的機器人設(shè)備采購項目。這些標志性訂單不僅表明大型國企和特定行業(yè)開始為人形機器人解決方案買單，也極大地提振了資本市場與產(chǎn)業(yè)界對行業(yè)前景的信心。

隨著生產(chǎn)規(guī)模的逐步擴大，費用率持續(xù)攤薄，主要機器人企業(yè)正快速向盈虧平衡點邁進。除了地平線仍深陷虧損外，其余四家企業(yè)的虧損均不同程度收窄，其中極智嘉的經(jīng)調(diào)整EBITDA更是實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。這一趨勢表明，中國機器人行業(yè)正從“燒錢研發(fā)”階段走向“自我造血”的健康階段，商業(yè)模式的有效性得到了初步驗證。

然而，盡管智能機器人的發(fā)展勢頭強勁，但其在B端和C端場景中的應(yīng)用仍多限于執(zhí)行相對簡單和重復的任務(wù)，產(chǎn)業(yè)化通用能力有待突破。換言之，要實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化，智能機器人的“大腦”水平還需進一步提升。華泰證券在最新研報中指出，人形機器人的關(guān)鍵卡點在于硬件的降本和非標化以及大腦的智能。

為保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，多數(shù)機器人上市企業(yè)今年上半年均加大了研發(fā)投入。地平線機器人的研發(fā)開支同比激增62%至23億元，極智嘉則加大了具身智能方向的研發(fā)投入，通過AI+機器人技術(shù)實現(xiàn)機器人的柔性調(diào)度。優(yōu)必選則持續(xù)致力于推動發(fā)展“仿人大腦”、“仿人小腦”等關(guān)鍵技術(shù)群，以實現(xiàn)具身智能人形機器人的自主和協(xié)同進化。

基于當前有利的市場融資環(huán)境，機器人上市企業(yè)紛紛在資本市場進行再融資，以增強研發(fā)實力。今年以來，優(yōu)必選、越疆、地平線機器人及微創(chuàng)機器人等均進行了配股融資，為公司的健康及可持續(xù)發(fā)展提供了有力支持。