近日，科技界迎來了一股新的熱潮，一款名為Acemate的AI網(wǎng)球機(jī)器人成為了海外眾籌平臺Kickstarter上的明星產(chǎn)品。這款由臥安機(jī)器人推出的創(chuàng)新設(shè)備，在眾籌活動結(jié)束前的短短30天內(nèi)，便成功籌集了超過150萬美元的資金。

緊接著，臥安機(jī)器人（深圳）股份有限公司在6月8日正式向港交所遞交了上市申請，意圖進(jìn)軍香港主板市場。作為AI具身家庭機(jī)器人領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，臥安機(jī)器人的上市之路備受矚目。

臥安機(jī)器人自2015年在“大疆教父”李澤湘的投資下成立以來，便專注于AI具身家用機(jī)器人系統(tǒng)的研發(fā)與推廣。其核心品牌SwitchBot配合專屬App，為用戶提供了豐富的互動體驗(yàn)，滿足了現(xiàn)代家庭多樣化的需求。經(jīng)過多年的深耕細(xì)作，臥安機(jī)器人在全球市場上占據(jù)了重要地位。

然而，盡管臥安機(jī)器人在市場份額上取得了顯著成就，但其財務(wù)狀況卻呈現(xiàn)出一種“增長與虧損并行”的態(tài)勢。據(jù)招股書顯示，從2022年至2024年，公司營收從2.75億元增長至6.1億元，復(fù)合年增長率高達(dá)49%。同時，毛利率也從34.3%提升至51.7%。然而，在這光鮮亮麗的增長背后，公司卻連續(xù)三年累計虧損超過1億元。

高企的研發(fā)投入是導(dǎo)致臥安機(jī)器人虧損的關(guān)鍵因素之一。在這三年間，公司的研發(fā)開支分別占到了總收入的約20%。盡管投入巨大，但轉(zhuǎn)化效率仍有待觀察。截至目前，臥安機(jī)器人擁有269項(xiàng)全球?qū)＠渲邪l(fā)明專利僅占約16%。

臥安機(jī)器人在銷售渠道上也存在較大的依賴性。2024年，公司高達(dá)64.2%的銷售收入來自于Amazon這一單一渠道。這種過度依賴單一平臺的情況，使得臥安機(jī)器人在面臨平臺政策變動時可能面臨較大的風(fēng)險。

值得注意的是，臥安機(jī)器人的海外市場表現(xiàn)尤為亮眼。自2017年在日本市場推出SwitchBot以來，其產(chǎn)品已成功銷往全球超過90個國家和地區(qū)。在日本市場，臥安機(jī)器人的窗簾機(jī)器人、門鎖機(jī)器人等爆款產(chǎn)品連續(xù)三年零售額位居第一。在歐洲市場，其收入復(fù)合增長率更是高達(dá)68%，單品毛利率超過50%。

臥安機(jī)器人在海外市場取得的成功，得益于其對目標(biāo)市場的精準(zhǔn)定位。公司指出，日本、歐洲和北美等地區(qū)的消費(fèi)者注重生活品質(zhì)，對新技術(shù)接受度高，愿意為提升生活便利性和舒適度的產(chǎn)品支付較高費(fèi)用。這些地區(qū)的人口老齡化問題突出，對情感陪伴的需求旺盛，為AI具身家庭機(jī)器人系統(tǒng)的普及提供了廣闊的市場空間。

然而，臥安機(jī)器人在享受海外市場紅利的同時，也面臨著諸多挑戰(zhàn)。多國家經(jīng)營使其需要應(yīng)對國際及跨境經(jīng)營中存在的法律、監(jiān)管、營運(yùn)等風(fēng)險。在不穩(wěn)定的國際大環(huán)境下，公司可能面臨歐美技術(shù)貿(mào)易規(guī)則變化、貿(mào)易出口政策調(diào)整等風(fēng)險。

為了應(yīng)對這些挑戰(zhàn)并推動公司的持續(xù)發(fā)展，臥安機(jī)器人計劃將此次募集的資金重點(diǎn)投向兩大領(lǐng)域。一方面，公司將持續(xù)提升研發(fā)能力，進(jìn)一步開發(fā)與公司AI具身家庭機(jī)器人系統(tǒng)相關(guān)的關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)品。另一方面，公司將擴(kuò)大銷售渠道及地區(qū)覆蓋，并提升品牌的全球知名度。