近日，通威股份（SH:600438）發(fā)布了一項重大公告，宣布其全資子公司四川永祥股份有限公司（簡稱“永祥股份”）計劃引入戰(zhàn)略投資者并進行增資擴股。

根據(jù)公告內(nèi)容，永祥股份計劃引入的戰(zhàn)略投資者將向公司增資不超過100億元，增資完成后，這些投資者將持有不超過27.03%的股權(quán)。通威股份表示，此舉旨在增強公司的資金實力，并整合多方資源，進一步鞏固其行業(yè)領(lǐng)先地位。

在當前硅料產(chǎn)能過剩的嚴峻形勢下，行業(yè)內(nèi)部競爭異常激烈。2024年，硅料四大龍頭企業(yè)均面臨巨額虧損，業(yè)內(nèi)普遍認為，只有通過淘汰部分產(chǎn)能，行業(yè)才能實現(xiàn)盈利。永祥股份此次引入百億戰(zhàn)略投資，主要用于償還金融機構(gòu)負債和補充流動資金，以減輕財務負擔，更好地應對市場挑戰(zhàn)。

永祥股份的財務數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，公司凈利潤虧損9.93億元，總資產(chǎn)為680億元，總負債達到347億元。母公司通威股份同樣面臨較大的財務壓力，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額大幅縮水，同時總負債規(guī)模顯著增加。

因此，永祥股份選擇引入戰(zhàn)略投資者來緩解財務壓力，而非依賴母公司輸血。目前，已有多家金融機構(gòu)和投資機構(gòu)表示有意參與此次增資，包括工銀金融資產(chǎn)投資有限公司、中國中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司等，部分機構(gòu)已完成內(nèi)部投資審批流程。

此次增資擴股前，永祥股份的股權(quán)估值為270億元，考慮到其高純晶硅產(chǎn)能規(guī)模連續(xù)多年位居全球第一，總產(chǎn)能超過90萬噸，這一估值顯得尤為合理。與同在A股上市的大全能源相比，永祥股份的估值更具吸引力。

在硅料產(chǎn)能嚴重過剩的背景下，硅料龍頭企業(yè)之間的競爭愈發(fā)激烈。自2024年第二季度以來，多晶硅市場價格持續(xù)下跌，已跌破生產(chǎn)成本線，導致企業(yè)陷入“賣得越多，虧得越慘”的困境。通威股份、協(xié)鑫科技、大全能源和新特能源等龍頭企業(yè)均出現(xiàn)巨額虧損。

盡管受限產(chǎn)影響，行業(yè)單月產(chǎn)量維持在一定規(guī)模，但庫存依然高企。多晶硅行業(yè)庫存仍在39萬噸左右的高位，下游企業(yè)手中也持有足夠的庫存，使得市場成為買方市場。高庫存壓力導致硅料價格難以上漲，即使面臨下游“搶裝潮”，價格依然維持在低位。

為應對市場挑戰(zhàn)，龍頭企業(yè)紛紛加強技術(shù)研發(fā)和資金儲備。協(xié)鑫科技已將其顆粒硅成本降至較低水平，并宣布高管自愿削減薪酬以降低成本。在硅料市場的“白刃戰(zhàn)”中，通威股份此次引入百億戰(zhàn)略投資，為永祥股份注入強勁動力，有助于鞏固其硅料巨頭地位，為穿越市場周期提供有力保障。