中芯國際近日宣布，將通過向特定對象發(fā)行股份的方式，收購子公司中芯北方集成電路制造（北京）有限公司（以下簡稱“中芯北方”）剩余49%的股權(quán)。此舉旨在進一步提升公司資產(chǎn)質(zhì)量，強化業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，同時避免因大規(guī)?，F(xiàn)金收購帶來的流動性壓力。

根據(jù)披露的預(yù)案，中芯國際計劃向國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（簡稱“大基金一期”）、集成電路投資中心、亦莊國投、中關(guān)村發(fā)展及北京工投等五名股東發(fā)行股份，以收購其持有的中芯北方49%股權(quán)。其中，大基金一期持有32%的股份，集成電路投資中心持有9%，亦莊國投持有5.75%，中關(guān)村發(fā)展和北京工投分別持有1.125%。

交易完成后，中芯國際將持有中芯北方100%的股權(quán)，使其成為全資子公司。中芯北方作為中芯國際的控股子公司，主要為客戶提供12英寸集成電路晶圓的代工及配套服務(wù)，涵蓋多種工藝平臺。

中芯國際表示，此次交易有助于優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升業(yè)務(wù)協(xié)同性。同時，公司強調(diào)，交易完成后仍將保持無實際控制人的狀態(tài)，不構(gòu)成重組上市。

在定價方面，中芯國際向五名交易對象發(fā)行的股份價格為74.20元/股，定價基準(zhǔn)為定價基準(zhǔn)日前120個交易日均價92.75元/股的80%。交易對象獲得的股份鎖定期為12個月。

民生證券研報指出，中芯北方作為成熟產(chǎn)能，其盈利能力已進入高峰期。收購?fù)瓿珊?，將顯著增厚中芯國際的歸母凈利潤。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2025年上半年，中芯國際實現(xiàn)歸母凈利潤23億元，同比增長39.8%。

研報還提到，此次交易可能滿足部分股東的退出需求。大基金一期作為中芯國際的主要股東，成立已近11年，進入“延展期”，有強烈的退出意愿。其他股東也存在類似需求。今年3月，大基金一期時隔近四年減持了中芯國際股份。

中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥表示，此次交易不僅是技術(shù)補強，還能實現(xiàn)垂直協(xié)同，并為股東提供新的退出機會，可謂一舉多得。他同時指出，交易的主要風(fēng)險可能來自監(jiān)管審批和行業(yè)競爭。

袁帥還強調(diào)，通過向特定對象發(fā)行股份的方式，中芯國際能夠在不增加大規(guī)?，F(xiàn)金支出的情況下實現(xiàn)全資控股，避免因大規(guī)?，F(xiàn)金收購導(dǎo)致的流動性壓力，具有較高的性價比。全資控股后，中芯北方的利潤將全額并入中芯國際的財務(wù)報表，未來財務(wù)指標(biāo)可能會有所體現(xiàn)。中芯國際聯(lián)合CEO趙海軍在業(yè)績交流會上透露，從目前訂單狀況來看，公司產(chǎn)能供不應(yīng)求的狀態(tài)預(yù)計將持續(xù)至今年10月左右。