華泰證券在最新的財報中展示了其成立以來最為亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，營業(yè)收入首次跨越400億元大關，凈利潤也首次突破150億元。這一成績使得華泰證券在券商行業(yè)的地位進一步鞏固，但其背后的增長動力卻引發(fā)了市場的廣泛關注。

2024年，華泰證券通過出售其持有的AssetMark股權，實現(xiàn)了國際業(yè)務收入的大幅增長，進而推動了整體營收和凈利潤的提升。AssetMark是一家資產管理平臺，華泰證券于2016年收購，此次出售股權獲得了可觀的收益，使得華泰證券的國際業(yè)務收入同比增長超過80%。然而，扣除出售股權帶來的收入后，華泰證券的扣非凈利潤卻出現(xiàn)了近30%的下滑。

華泰證券的扣非凈利潤下滑與其主動“縮表”策略密切相關。公司通過降低資產規(guī)模，減少了交易性金融資產，導致自營業(yè)務收入下滑。盡管在經紀業(yè)務和投行業(yè)務普遍不景氣的背景下，擴大交易性金融資產規(guī)模被視為提升業(yè)績的重要手段，但華泰證券卻選擇了相反的方向。

投行業(yè)務方面，華泰證券也面臨著不小的挑戰(zhàn)。2024年A股IPO市場低迷，華泰證券的IPO保薦數(shù)量、金額以及增發(fā)保薦金額均大幅下滑。同時，公司在投行業(yè)務中也頻繁遭遇監(jiān)管處罰，這與其保薦工作不盡職有關。華泰證券在軒凱生物保薦中因核查工作不到位被上交所予以監(jiān)管警示，凸顯了其在投行業(yè)務合規(guī)方面的不足。

在業(yè)績壓力和合規(guī)挑戰(zhàn)下，華泰證券的高管們選擇了集體降薪。公司董事長和總經理的年薪均大幅下降，高管整體薪資支出同比下滑超過50%。然而，與此同時，華泰證券的普通員工人均薪酬卻在逆勢上漲，這在一定程度上反映了公司在平衡高管與普通員工薪酬方面的考量。

盡管華泰證券在營收和凈利潤方面取得了顯著成績，但其與行業(yè)龍頭中信證券的差距卻在逐步拉大。在總資產、凈資產以及各項業(yè)務收入方面，華泰證券均不及中信證券的一半。尤其是在自營業(yè)務方面，由于華泰證券主動縮表，減少了可交易性金融資產的投入，導致其自營業(yè)務收入大幅下滑，進一步拉大了與中信證券的差距。

隨著券商行業(yè)的重組浪潮拉開帷幕，華泰證券也面臨著新的挑戰(zhàn)。國泰君安與海通證券的重組已經完成，華泰證券“券商老二”的地位或將受到威脅。在券商行業(yè)日益激烈的競爭中，華泰證券需要尋找新的增長點，以保持其競爭力。

華泰證券的未來發(fā)展將備受市場關注。在業(yè)績壓力和行業(yè)變革的背景下，公司需要找到一條適合自己的發(fā)展道路，以實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的增長。無論是繼續(xù)推進國際化戰(zhàn)略、加強合規(guī)管理、還是尋找新的業(yè)務增長點，華泰證券都需要付出更多的努力來應對未來的挑戰(zhàn)。