在2025 Inclusion·外灘大會(huì)“全球AI投資展望——AI創(chuàng)業(yè)的爆發(fā)與中國(guó)機(jī)遇”論壇上，AI智能體的商業(yè)化路徑與投資邏輯成為焦點(diǎn)話題。多位創(chuàng)業(yè)者與投資人從技術(shù)演進(jìn)、場(chǎng)景落地、投資策略等維度展開(kāi)深度對(duì)話，揭示了中國(guó)AI生態(tài)在智能體時(shí)代的獨(dú)特機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

階躍星辰創(chuàng)始人姜大昕指出，智能體正加速滲透金融、醫(yī)療、教育等垂直領(lǐng)域，其發(fā)展已從單一功能向“全場(chǎng)景能力”躍遷。他預(yù)測(cè)，下一代智能硬件的核心競(jìng)爭(zhēng)力將聚焦于“自主執(zhí)行能力、持續(xù)在場(chǎng)服務(wù)、個(gè)性化記憶存儲(chǔ)與動(dòng)態(tài)進(jìn)化能力”，這要求技術(shù)架構(gòu)從“任務(wù)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“意圖理解”。

螞蟻集團(tuán)副總裁紀(jì)綱則從技術(shù)成熟度角度分析，隨著大模型參數(shù)規(guī)模突破萬(wàn)億級(jí)，業(yè)界對(duì)智能體的期待已從“輔助工具”升級(jí)為“具備類(lèi)人推理能力的實(shí)體”。他特別提到，線下中介、情感陪伴等對(duì)誤差容忍度較高的場(chǎng)景將率先實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涞兀枰_數(shù)據(jù)閉環(huán)的領(lǐng)域（如自動(dòng)駕駛、精密制造）仍需突破技術(shù)瓶頸。

中國(guó)AI應(yīng)用的全球領(lǐng)先地位得到多位投資人認(rèn)可。明勢(shì)創(chuàng)投黃明明認(rèn)為，這一優(yōu)勢(shì)源于“互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代積累的產(chǎn)品化能力”與“技術(shù)迭代速度”的雙重驅(qū)動(dòng)。他預(yù)測(cè)，未來(lái)全球頂尖智能體中三分之二將誕生于中國(guó)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，尤其在垂直領(lǐng)域可能形成“中國(guó)方案”輸出全球的趨勢(shì)。

BAI資本龍宇對(duì)“智能體爆發(fā)論”持謹(jǐn)慎態(tài)度。她指出，盡管全球資本對(duì)AI探索保持寬容，但市場(chǎng)對(duì)交付質(zhì)量的要求正在快速提升?！皠?chuàng)業(yè)者調(diào)試窗口期正在縮短，未來(lái)兩年將是決定技術(shù)路線能否商業(yè)化的關(guān)鍵期。”

設(shè)計(jì)領(lǐng)域智能體Lovart的創(chuàng)始人陳冕提出，AI時(shí)代的產(chǎn)品增長(zhǎng)邏輯已發(fā)生根本轉(zhuǎn)變?！傲髁框?qū)動(dòng)模式失效，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成為核心?！彼栽O(shè)計(jì)行業(yè)為例，智能體通過(guò)生成式技術(shù)重構(gòu)創(chuàng)作流程，其價(jià)值不在于替代人類(lèi)設(shè)計(jì)師，而在于拓展創(chuàng)意邊界。

在投資策略層面，分歧與共識(shí)并存。螞蟻集團(tuán)黃海透露，其垂類(lèi)智能體投資遵循“三大標(biāo)準(zhǔn)”：市場(chǎng)規(guī)模超千億、付費(fèi)意愿強(qiáng)、能構(gòu)建技術(shù)壁壘。同時(shí)強(qiáng)調(diào)對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)布局，“未來(lái)Token消耗與能源效率將成為智能體經(jīng)濟(jì)的核心約束條件”。

經(jīng)緯創(chuàng)投王華東警示創(chuàng)業(yè)賽道選擇風(fēng)險(xiǎn)。他以編程智能體Cursor為例，指出依賴大模型基礎(chǔ)能力的產(chǎn)品易被巨頭復(fù)制，而“基于特定場(chǎng)景深度優(yōu)化”的路徑（如Replay聚焦代碼審查環(huán)節(jié)）更具生存空間?！氨荛_(kāi)大模型迭代主賽道，是中小創(chuàng)業(yè)者的生存法則?！?/p>

創(chuàng)世伙伴周煒提出“啞鈴型投資策略”：在To B端，投資與復(fù)雜工作流深度綁定的應(yīng)用，以抵御技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)；在通用方向，押注高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的底層技術(shù)突破?！斑@種分化既能保證短期收益，又能參與未來(lái)產(chǎn)業(yè)定義?！?/p>